并购成功的关键人力资源整合
并购成功的关键人力资源整合:人力资源整合一一并购成功的关键
随着全球一体化步伐的加快及贸易投资壁垒的消除,并购已经趋向大型化、跨国化、跨行业化与以往大部分为较大规模企业兼并较小规模企业不同,大量同行业巨头之间的并购整合以及不同行业领头羊之间的合并层出不穷,具有代表性的案例如;惠普收购康柏,AOL(美国在线)与时代华纳的合并等。目前我国是亚洲第三大并购市场,并购价值占GDP的比重为15%,但与日本、韩国相比还相差很多。
所有并购者追求的目标和方向是并购后公司的绩效改善。研究成果显示,在成功的收购案中,目标企业股东收益率为30元,而在成功的合并活动中,目标企业的股东收益率则相对低一些,为20元。但现实中,并购失败却是普遍存在的,而且在有些行业失败的概率明显大于成功概率。
麦肯锡公司于2003年的研究发现,并购成功的比例只有23%,而失败的比例却高达61%。麦肯锡公司根据收购种类加以分类,当公司收购的是行业相关的小公司时,成功的机会大约有45%,若收购目标规模很大且从事不相关行业时,成功的比率仅为14%。
大多数并购失败的原因归结为并购后的整合失败。实际上,企业兼并收购的过程中,人们注意和考虑更多的往往是诸如税负、股本、存货、机器设备、无形资产(知识产权、专利等)、未充分估计的负债之类的财务和资产因素的整合,而人力资本因素却经常被掩饰或忽略。事实上,人力资本可以创造收入、利润和稳定的现金流,但硬资产却不能。
如果整合不力,人力资本一一尽管不是作为资产被记录一一趋向于离开企业,许多公司并购实践表明,人力资源是企业并购中非常重要的因素,在战略目标、战略评估,尤其是在最后的整合阶段都要考虑人力资源因素,而且在有的并购中,如对高科技公司的并购,目标公司的人力资源本身就是企业并购的战略目标。并购时如果不能处理好员工的阿题,并购后公司的一些优势将在激烈的市场竞争中消失殆尽,这对公司的现在、将来都是不利的。这样的并购不符合股东财富最大化的并购最终目标,因为获得并购的最大限度的价值在于把握人力资源的价值。
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