泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:38:00
股份期权制度通过管理层持有股权而实现对其长期激励的目的，这种股权激励持续时限较长，一般在3~5年左右，同时，由于股权激励的报酬很大一部分来自行权价与转让价格之间的差价，而行权价与转让价格与公司前景密切相关，同时，从受益人的角度来讲取得股权也需付出代价，因此，受益人是否愿意参加这种看涨股权安排存在着条件––––公司内外部经营环境的稳定，以及个人能力是产生未来公司经营业绩的主导因素。
泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:38:00
民营企业的不稳定性所带来的问题
泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:38:00
第四节 几个特殊问题的探讨
泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:38:00
当被激励对象在离职、退休或死亡时，可以选择由本人或其直系亲属继续持有以保持股利分红的权利或由公司回购以赎回本金并实现相应的保值增值。
泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:39:00
在公司作出以上决定的同时，作为股份期权合同的另一方，被激励对象也相应具有是否行权和如何（when & how）行权的选择权。对于行权方式的选择，往往在合同订立的同时已经确定，包括现金购买、公司优惠贷款、股利偿还、以及立即出手套现或由公司回购等多种形式。
泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:39:00
当到期日来临时，公司有权根据实际情况作出如下决定：首先是根据合同条款考察被激励对象是否符合行权条件（包括为公司的实际服务期限，继续为公司服务的意向等），倘若条件属实则应当赋予受益人获得股份的权利。当然这儿还有一个是否按原计划或进行相应调整后行权的选择。进行调整时需要考虑的主要有通货膨胀、行业突变等宏观或中观的不可控因素，将这些因素对企业经营好坏的影响弱化在一定程度上对被激励对象的微观经营成果给予了充分的肯定，以更进一步激发受益人自信心。另外，企业倒闭，所谓的股份期权也自然是“皮之不存，毛将焉附”。
泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:39:00
立项后的第一步便在于激励对象的选择，正如前文所述他们一般为公司的高级管理人员，在确定激励对象的同时必须要制定相应的业绩考核指标和标准，并获得激励对象的认同。接下来便是在预定的时间内进行业绩考核以决定是否受激励对象有资格获得股份期权。关于股权的安排、行权价、具体的期限和数量结构必须在签订合同时由双方一一加以确定，当然在确定四要素的时候还必须兼顾国家、地方有关法律的规定，是否在股权安排以及具体期限结构的安排上有所限制。
泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:39:00
民营企业可以根据公司发展的近况由董事会作出决策是否采用股份期权的
泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:39:00
六、操作流程：（如下图所示，以股份期权为例）
泡猫鼠
发表于 2003-6-11 18:40:00
期限结构：股权期权的期限结构包含行权期限和行权进度表两方面内容。