民营企业&股权激励

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是指根据契约规定，受益人可在约定的期限内以约定价格购买公司股权的份额。股份期权数量的确定是该种激励制度中较为重要的一个环节，受益人持有的公司股权比例在很大程度上决定了其受激励的效果，从而直接或间接地对公司经营业绩产生影响。针对究竟管理层持有多少股权对于公司最为适宜，理论界存在着多种说法，但总的来说，普遍认为适宜持股比例的确定与企业的规模、类型和所处行业有关，对于我国民营企业来说，由于民营企业一般规模较小、享有较高的经营自主权且涉足于利润率较高的新兴行业，因此，与国有大中型企业及其他行业的企业相比，民营企业的这一持股比例可以略微高一些。

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是指在满足契约条件的情况下，受益人可在约定的期限内购买公司股权的价格，行权价格与转让价格之间的价差是股份期权制度的激励所在。由于我国民营企业多为非上市公司，制定行权价时缺乏市场价格作为参考，因此，实施股权期权制度时为了实现对高级管理人员的激励，行权价的制定必须与经营者的经营实绩相挂钩，在股权安排之初就应该确定相应的业绩考核指标（如：单位股权净资产）和考核标准，并以考核结果作为决定行权价和转让价格的依据。 ; p, R# i* e$ z5 h8 E N- L

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是指股份期权的适用范围和受益人。在我国的民营企业中实施股份期权制度，主要需突出“激励性”而不是“福利性”，因此，该制度的适用范围重点在于企业的高级管理人员，如：总经理，包括副总在内的少数几位高级经理人员，特别是个别的技术骨干。 $ O; ] ~, o5 N& ^ u0 g) _

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在民营企业中实施股份期权制度作为激励方式，其最核心的内容是四个基本的要素，即股份期权的实施对象、行权价、数量和期限结构。 6 D' n$ o* Y8 D

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所谓股份期权，在非上市股份公司中，是指根据特定的契约条件，赋予企业经营者在一定时间内按照某个约定价格购买一定份额公司股权的权利；在有限责任公司中，实施股份期权激励首先需将公司所有权划分为若干虚拟股份，然后根据特定的契约条件，赋予企业经营者在一定时间内按照某个约定价格购买一定份额公司虚拟股权的权利。（激励方式） ) Q0 R9 K5 \, y' G7 n+ f! r

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以上就是股份公司（尤其是上市公司）和有限责任公司在实施股权激励过程中所通常采用的一些方法，这在一定程度上为我国民营企业实施股权激励提供了参考。但基于目前民营企业多未能上市，因此较为适用的方法是采用股票期权的变通方案–––股份期权；同时考虑到目前民营企业面临的关键问题在于中高层管理人员的激励，因此从管理层持股入手实施股权激励较为适应我国民营企业的发展现状。 9 W! L" g4 k4 B

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员工持股计划：ESOP是“员工所有权”的一种实现形式，它作为一种员工福利计划，在运作中先成立一个信托基金会，并由该机构从公司那里得到享受税收减免的资金去购买公司股票，也可以通过借款来购买公司股票，然后使用公司捐献给持股会的资金去偿还贷款，所购公司股票将分配给信托基金会的参加者（通常是本公司全职的且具有一年或一年以上服务历史的全体员工）。员工持股会既可以获得现有股票，也可以购买新增股票。当员工离开公司时，他们会获得实际股票，并能够按照一个相当公平的市场价格卖回给公司。

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股票期权：是指根据特定的契约条件，赋予企业经营者在一定时间内按照某个约定价格购买一定数量公司股票的权利，这种激励制度兼有“报酬激励”（经营者通过取得该股权的代价与资本市场上该股权的价格差获取报酬）和“所有权激励”（作为公司股东，享有获得公司分红的权利和相应的股东影响力）。该项制度，是企业经营者薪酬构成中的重要组成部分，一般而言，实施该项激励制度的企业大多数是上市公司。 * ~0 c/ l$ O9 ?% M" D

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期股：在股份有限公司和有限责任公司中，期股激励是指经营者在一定期限内，有条件地以约定价格取得或获奖所得适当比例的企业股份的一种激励方式：在独资企业中，期股激励是指借用期股形式，对经营者获得年薪以外的特别奖励实行延期兑现的激励方式。